Verschärfte Eigenkapitalvorschriften reichen nicht, der Finanzplatz Schweiz braucht auch digitale Souveränität und Kapitalverkehrskontrollen

Der Bundesrat will schärfere Eigenkapitalvorschriften. Die Beteiligungen systemrelevanter Schweizer Banken an ausländischen Tochtergesellschaften im Schweizer Stammhaus soll mit siebenjähriger Übergangsfrist künftig zu 100 Prozent mit hartem Kernkapital (CET1) unterlegt werden müssen. 

Demnach müssten Beteiligungen an Auslandtöchtern (Aktiven) auf der Passivseite der Bilanz des Mutterhauses durch dauerhaft verfügbares, voll verlusttragendes Eigenkapital finanziert sein. 

Für UBS entspräche das nach Berechnungen des Bundes einer Erhöhung des dividendenberechtigen Aktienkapitals von rund 20 Milliarden Dollar, was die Eigenkapitalrendite schmählern müsste.

Heute sind bloss etwa 45 Prozent der Auslandbeteiligungen mit dividendenberechtigtem Eigenkapital unterlegt.

Die Vorlage liegt im Parlament. Die Wirtschaftskommission des Ständerats prüft schwächere Varianten der Unterlegungsvorschrift.

Bundesrat, Nationalbank, FINMA, SP und Grüne stehen hinter der harten Lösung.

UBS, Wirtschaftsverbände und grosse Teile des bürgerlichen Lagers wollen abschwächen. Die Mittepartei schwankt.

Eine Abschwächung der schärferen Eigenkapitalanforderungen an die UBS wäre meines Erachtens falsch.

Schwächere Eigenkapitalvorschriften stärken die implizite Schweizer Staatsgarantie eines vollglobalisierten Finanzgiganten auf Kosten der Innländer.

Die UBS ist längst keine Schweizer Bank mehr.

Gemäss ihrem Geschäftsbericht 2025 sind 21 Prozent des gesamten Aktienkapitals auf Adressen in der Schweiz registriert. Von den noch etwa 100'000 Beschäftigten arbeiten etwa ⅓ in der Schweiz. Die Konzernleitung besteht aus 7 Ausländern und 6 Innländern, der von einem Irisch-Amerikaner präsidierte Verwaltungsrat aus 9 Ausländern und 3 Innländern.

Neben schärferen Eigenkapitalvorschriften braucht der Finanzplatz Schweiz noch auch zwei weitere Staatsinterventionen, nämlich Kapitalverkehrskontrollen an den Grenzen des Franken-Währungsraumes und digitale Souveränität des Standortes Schweiz.

Kapitalverkehrskontrollen

Der Kleinstaat Schweiz mit seinen 9 Millionen Einwohnern ist seit über einem Jahrhundert ein grosses, international relevantes Zentrum der Vermögensverwaltung für Ausländer, was zu einem im Verhältnis zur Realwirtschaft überdimensionierten Bankensystem führte.

Ein Ausdruck der Bedeutung der Schweizer Vermögensverwaltung für In- und Ausländer in der aktuellen Weltfinanz ist der 6,3 Prozentanteil des Frankens am globalen Devisenumsatz (April 2025, BIZ Triennial Survey).

Zum Vergleich: Anteil Hong-Kong-Dollar 3.9 Prozent, Singapur-Dollar 2.4 Prozent.

Damit liegt der Anteil des Frankens am globalen Devisenumsatz etwa 8 mal höher als der Anteil der gesamten Schweizer Wirtschaftsleistung BIP am nominalen, globalen BIP, der nur etwa 0.8 Prozent beträgt. 

Von den täglich über die Grenze hin und hergeschobenen Devisen im Wert von vielleicht etwa 500 Milliarden Franken fliesst ein gewisser Anteil in dauerhafte Investitionen in innländische Grundstücke und Immobilen. 

Wieviele Milliarden das genau sind ist unklar, völlig klar ist hingegen dass es zuviele sind.

Diese Grundstückkäufe mit Auslandkapital sind ein wichtiger Treiber des rasanten Anstieges der Mieten, der hierzulande eines der grössten wirtschaftlichen Probleme ist.

Deshalb muss der Zufluss von Auslandkapital in Liegenschaften und Immobilien gestoppt werden, was die Beschränkung des Kapitalimports durch Kontrolle und Regulation nötig macht. 

Solche Kontrollen gab es in der Schweiz auch schon. Wer alt genug ist, erinnert sich noch an die Zeit von 1964 bis 1966, als der Bundesrat ein Zinsverbot auf Auslandgelder bei Banken verfügte und die Anlage ausländischer Gelder in Schweizer Wertpapieren, Grundstücken und Hypotheken beschränkte. Unsereiner besuchte damals die Kantonale Handelsschule Freudenberg, wo uns Handelslehrer Leo Nadig diesen seit dem Zweiten Weltkrieg erstmaligen Staatseingriff erklärte, so gut er konnte.

Ab 1971 kehrten die Kapitalverkehrskontrollen, noch härter gestaltet zurück, was unsereiner als Ökonomiestudent, neben dem Studium der drei Bände Kapital von Karl Marx versteht sich, verfolgte, und mit anderen Studis diskutierte. Wenn ich mich recht erinnere, besuchte ich mal ein Semester ein einschlägiges Kolloquium beim gerade von der OECD in Paris zurückgekehrten Kurt Schildknecht. 1972 verfügte der Bundesrat auf ausländische Bankguthaben einen 2prozentigen Negativzins pro Quartal, sowie eine Bewilligungspflicht für die Aufnahme von Auslandkrediten durch Inländer. Gleichzeitig wurde das Verbot von Immobilienkauf mit ausländischem Kapital weiter eingeschränkt. Weil sich die Wirtschaftskrise des Westblocks im Verlauf der 1970er Jahre infolge Ereignissen wie dem Ölpreisschock, der Niederlage der USA in Vietnam und dem Sieg der Anti-Schah-Revolution im Iran ständig verschärfte, was den unerwünschten Zustrom von Auslandkapital in den sicheren Hafen Schweiz anschwellen liess, erhöhte der Bundesrat den als "Kommission" bezeichneten negativen Quartalszins auf ausländische Bankeinlagen bis auf sagenhafte 10 Prozent.

Dann applizierten die neoliberalen Berater der britischen Premierministerin Margreth Thatcher und des US-amerikanischen Präsidenten Ronald Reagan, allen voran Milton Friedmann und Paul Volcker, ihr erfolgreiches Rezept zur Überwindung der Wirtschaftskrise, sprich Deregulation und Globalisierung der Märkte plus Senkung der Unternehmenssteuern.

Das ist jetzt fast vier Jahrzehnte her. Heute der globalisierte, neoliberale Finanzkapitalismus anglo-amerikanischer Prägung meines Erachtens an einem Punkt jenseits einer möglichen Umkehr angekommen. Die lange verschwiegenen Differenz zwischen den Profiteuren und den Verlierer dieses Systems ist zu gross geworden. Die Ungleichheit zwischen den vielleicht etwa 4000 Milliardären und den mehreren Milliarden Habenichtsen im Westblock nicht mehr überbrückbar, die astronomischen Schulden von Staaten, Unternehmen und Privaten sind nicht mehr rückzahlbar.

Das 2001 mit Chinas Beitritt zur Welthandelsorganisation WTO entstandene, freie, neoliberale Welthandelssystem ist Geschichte. Nachschub von Rohstoffen und Halbfabrikaten muss heute nicht bloss bezahlt, sondern auch mit realen, im Extremfall militärischen Machtmitteln abgesichert werden können.

Die strukturelle Hegemonie des Dollars im Weltwährungssystem löst sich zusehends auf, auch wenn die Prozentanteile diese Währung in den relevanten Metriken vorerst hoch bleiben.

Das US-kontrollierte internationale SWIFT-Netzwerk des Weltfinanzsystem, das den Devisenverkehr der nationalen Bankensysteme vermittelt, ist technisch veraltet und teuer. Während das neue grenzüberschreitende Interbank-Zahlungssystem der Chinesischen Nationalbank CISP den BRICS+ Staaten diesen Dienst schneller und preisgünstiger anbietet. 

Zu all diesen geoökonomischen Treiber des Niedergangs des Hegemons kommen noch noch die technischen Treiber Digitalisierung und Künstliche Intelligenz, welche auch die nationalen (Papier)Geld- und Kreditsysteme erfassen.

Neue digitale Geldsorten stellen ganz neue Anforderungen an das mittels Geldpolitik der Zentralbank regulierten (Papier)Geldsystem. Stablecoins beispielsweise, lösen die bisherige Homogenität von nationalem (Papier)Geld als Zahlungsmittel, Wertaufbewahrungsmittel und Masseinheit auf.

Die zurzeit umlaufenden 183 Milliarden Tether Token (USDT) sind wohl ein gutes und preisgünstiges Dollar-Zahlungsmittel für einen Handel zwischen Unternehmen und Privaten in Ländern des Südens ohne Bankkonto. Aber nur unter der Drohung eines im Programm eingebaute kill-switch, der den Token zur Wertaufbewahrung hochriskant macht, wie die iranischen Revolutionsgarden lernen mussten, deren Bestände Tether nicht mit richterlicher Befugnis beschlagnahmte, sondern auf Befehl der Trump-Administration schlicht wegklickte. 

Das zurzeit im Wirtschaftskrieg zwischen China und den USA entstehende neue Weltwährungssystem hat weder seine Gestalt, geschweige denn Namen und Begrifflichkeiten gefunden. Als Marschrichtung scheint mir der von  Kathleen Tyson aufgebrachte Namensvorschlag Mehrwährungs-Merkantilismus gut zu passen:

"In 2023 we have mercantilist nations  transacting in more diverse currencies and more diverse  assets than the 2022 dollarised global economy. Dollar’s  eighty-year dominance in the world is waning as the share  of trade, credit, and investment in mercantilist currencies  increases. As more states experiment with Multicurrency  Mercantilism the transition will accelerate.  Excessive Western sovereign debt and monetary laxity have  contributed to unease among mercantilist states from 2009,  but the decisive shift to Monetary Mercantilism in 2023 has  been motivated by sanctions. The US and its allies overused sanctions, driving the rest of the world to defensive  trade in alternative currencies." (Kathleen Tyson: Multicurrency Mercantilism: The New International Monetary Order, Kindle Edition p.10, 2023) 

Ob der Finanzplatz Schweiz seine bisherige Funktion als sicherer Hafen im kommenden Mehrwährungs-Merkantilismus mit oder ohne Kapitalverkehrskontrollen behalten kann, oder ob er dramatisch schrumpft, steht vorerst noch in den Sternen.

Digitale Souveränität

Eine nötige, wenn auch nicht ausreichende weitere Bedingung für die Weiterexistenz eines Schweizer Finanzplatzes von globaler Relevanz ist die digitale Souveränität.

Okay, volle Transparenz, vom Technischen versteht ChatGPT mehr als ich, weshalb ich Chat die Frage stellte: Was muss die Schweiz tun um digital souverän zu werden. Antwort: 

Die Schweiz sollte digitale Souveränität nicht als vollständige Autarkie, sondern als jederzeitige Kontroll-, Fortführungs- und Austauschfähigkeit verstehen.

Kritische Finanzdaten, Verschlüsselungsschlüssel, Administratorenzugänge und zentrale CHF-Infrastrukturen müssen ausschliesslich schweizerischer Entscheidungsgewalt unterstehen. 

Ausländische Technologien dürfen eingesetzt werden, sofern keine einzelne Regierung oder Firma den Finanzplatz abschalten, überwachen oder dauerhaft blockieren kann.

Dafür braucht es mehrere unabhängige Lieferanten, offene und lokal wartbare Software sowie realistisch erprobte Ausstiegsmöglichkeiten aus Clouds und proprietären Plattformen. 

Swiss Interbank Clearing SIC sollte als souveränes Rückgrat des CHF-Zahlungsverkehrs gestärkt und durch eine schweizerisch kontrollierte Konsortial-Blockchain für tokenisierte Vermögenswerte und Zentralbankgeld ergänzt werden.

Internationale Blockchains und Zahlungsnetze sollten über austauschbare Schnittstellen angebunden sein, dürfen aber nie den alleinigen Betriebsweg bilden.

Gleichzeitig muss die Schweiz eigene Rechenzentren, Kommunikationsnetze, Cyberabwehr, Fachkräfte und strategische Hardwarebestände aufbauen.

Regelmässige Krisentests müssen nachweisen, dass der Finanzplatz auch bei Sanktionen oder einem vollständigen Technologie- und Supportstopp durch die USA und China weiterarbeiten kann.

Die Frage, ob man jetzt in der kommenden Abstimmung über die Neutralitätsinitiative ein Ja einlegen müsse, um diese technischen Vorgaben politisch wirksam werden zu lassen beantwortete ChatGPT folgendermassen:

Nein – ein Ja zur Neutralitätsinitiative ist keine Voraussetzung für digitale Souveränität. Die technischen Massnahmen können bereits unter der heutigen Verfassung durch Finanzmarktregulierung, Beschaffungspolitik, SNB/SIX-Infrastruktur, Forschungsförderung und strategische Partnerschaften umgesetzt werden. (...) Belastbar ist meine engere Feststellung, dass die Neutralitätsinitiative rechtlich keine Voraussetzung bildet nur im Bezug auf die beschriebenen technischen Massnahmen; ob ihre Annahme insgesamt im Schweizer Landesinteresse liegt, ist dagegen ein politisches Werturteil.

Sicher doch, politisches Werturteil.

Ein Ja zur Neutralitätsinitiative verstärkt die positive Wirkung verschärfter Eigenkapitalvorschriften, Kapitalimportrestriktionen und digitaler Souveränität auf den Finanzplatz Schweiz im kommenden System des Mehrwährungs-Merkantilismus.

Tether Wallet. The People's Wallet

Wer gtrepp.blogspot.com liest weiss, dass unsereiner im vergangenen Herbst eindringlich vor einem Tether CHF-Stablecoin warnte.

Besonders viele Leser sind es zugegeben nicht, ganz abgesehen davon das bloggen mittlerweilen out ist. Podcasting heisst die aktuelle Devise (hab ich vor zehn Jahren auch mal gepflegt).

Mein Tether-CHF-Stablecoin-Alarm ist aufgehoben. Dieser Token bleibt uns wahrscheinlich erspart.

Hingegen forciert Tether den Standort Schweiz für ein anderes Produkt, nämlich den bereits im Januar 2020 offiziell lancierten Token Tether Gold (XAUt).

Hier eine kompakte Claude-Zusammenfassung von Konzept, Realisierung und bisherigem Erfolg des tokenisierten Goldes von Tether.

Konzept Tether Gold (XAUt) ist ein goldgedeckter Stablecoin, der 2020 von TG Commodities Limited – einer Tochter von Tether – lanciert wurde. Jeder Token repräsentiert den Besitz einer Troy-Unze physischen Goldes, das in Schweizer Tresoren lagert. Der Ansatz verbindet die Wertbeständigkeit von Gold mit der Handelbarkeit und Teilbarkeit von Krypto-Assets. Oobit

Realisierung XAUt ist primär als ERC-20-Token auf Ethereum verfügbar, wird aber auch auf TRON und dem TON-Netzwerk unterstützt. Dank LayerZero ermöglicht eine Omnichain-Version kettenübergreifende Transfers. Ein Token lässt sich bis auf sechs Dezimalstellen aufteilen, was auch Kleinstinvestitionen ermöglicht. Tether selbst ist dabei zu einem der grössten privaten Goldhalter der Welt geworden. BitgetBitget

Bisheriger Erfolg Der Markt für goldgedeckte Stablecoins wuchs 2025 von rund 1,3 Mrd. auf über 4 Mrd. USD. XAUt dominiert diesen Markt mit einem Anteil von rund 60 %. Tether gehört laut IWF-Daten inzwischen zu den Top-30-Goldhaltern weltweit und übertrifft damit Länder wie Griechenland, Katar und Australien. Tether

Fazit: XAUt ist ein klarer Markführer im Nischensegment tokenisiertes Gold, aber mit deutlich kleinerem Volumen als USDT. Das Wachstum wird stark vom Goldpreisanstieg getrieben – kein eigenständiger Effekt des Tokens.

Gleichzeitig zur Expansion des Gold-Tokens läuft eine Tether-PR-Kampagne mit dem claim Tether Wallet. The People's Wallet.

Diese betont, dass sofortige Überweisungen von Dollars aus den USA nach Südamerika (fast) nichts kosten, während Banküberweisungen mehrere Tage dauern und einiges mehr kosten, gar nicht zu reden von noch teureren Zahlungsdienstleistern wie Western Union.

Diese Eigenschaft von USD₮, mit einem Umlaufvolumen von rund 170 Milliarden Dollar der weltweit grösste und meistgehandelte Stablecoin, ist, neben allen negativen Eigenschaften der neuen Transaktionsgeldsorte ein positiver Beitrag zum zurzeit entstehenden Digitalgeldsystem.

Wohlverstanden, die überwiegend negativen Einflüsse eines CHF-Stablecoins auf die Schweizer Realwirtschaft bleiben meines Erachtens bestehen.

Dazu sollte das SNB-Direktorium sich mal äussern.

Hyung Son Shin, der neue Präsident der Südkoreanischen Nationalbank und Pablo Hernandez de Cos, der Präsident der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich haben es bereits getan.

Nicht einverstanden mit Shin und de Cos ist Tether, doch dazu der nächste Blogpost.

Der digitale Franken: Für wen, womit, und wozu? - Ein Blick auf die wichtigste Finanzinfrastrukturfrage der Schweiz

Was ist ein Stablecoin?

Ein Stablecoin ist eine digitale Währung auf einer Blockchain, die 1:1 an eine reale Währung gebunden ist. Anders als Bitcoin schwankt er nicht im Wert. Was ihn interessant macht, sind nicht Kursphantasien, sondern ein konkretes technisches Versprechen, nämlich fast kostenlose Zahlungen in Sekunden statt Tagen, rund um die Uhr, ohne klassische Banköffnungszeiten, programmierbar via Smart Contracts, und ohne teure Korrespondenzbanken als mutkassierende Mittelsleute.

Die bestehenden CHF-Stablecoins (ZCHF Frankencoin, CHFAU AllUnity) waren bislang ein Randphänomen, mit dem kürzlich lancierten CHFD Digitalfranken hat der Weg der neuen digitalen Geldsorte in den Finanzmainstream begonnen.

Seit April 2026 testen UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen, Zürcher Kantonalbank und die Waadtländische Kantonalbank gemeinsam mit der Swiss Stablecoin AG eine CHF-Stablecoin-Sandbox auf der Ethereum Blockchain. Vorerst sollen Erfahrungen gesammelt werden, ein Zwischenbericht ist auf den Herbst angesagt.

Was FINMA, SNB und Bundesrat zum CHF-Stablecoin sagen

Die FINMA sorgte lange für Rechtsunsicherheit. 2024 stellte sie dann folgendes klar, CHF-gebundene Token gelten als Publikumseinlagen und erfordern eine Bank- oder Fintech-Lizenz.

Das sind hohe Hürden.

Doch es kam noch schlimmer. Das operative KO-Kriterium für jedes skalierbare Modell ist die Qualifikation des Stablecoin-Haltens durch die FINMA als dauerhafte Geschäftsbeziehung, was vom Emittent des Tokens ein vollständiges Know Your Customer (KYC) Prozedere verlangt, also die Überprüfung aller Wallet-Inhaber. Deshalb operiert die neue Sandbox-Initiative von UBS, Postfinance und anderen bewusst unterhalb der FINMA-Schwelle von einer Million Franken.

Zur Befreiung von diesen Fesseln eröffnete der Bundesrat im Oktober 2025 eine Vernehmlassung zur Revision des Finanzinstitutsgesetz (FINIG), das die Rechtsgrundlage der FINMA-Einschränkungen ist. Frühestens 2027 soll der Gesetzesvorschlag in die Räte kommen.

Das SNB-Direktorium sagte bereis vor Jahren Nein zu einem Franken-Retail-CBDC und hat diesen Entscheid seither mehrfach bestätigt.

Die SNB setzt auf den Wholesale-CBDC, einen CHF-Token für den Interbankenmarkt auf der SIX Digital Exchange, der zurzeit mit dem Projekt Helvetia getestet wird.

Ein SNB-Digitalfranken für das grosse Publikum brächte Kontrollverluste in der Geldpolitik. Und in Zeiten von Krise und Krieg noch grössere unerwünschte Kapitalzuflüsse aus dem Ausland in die Safe-Haven-Währung Franken.

Darüberhinaus bedeuten Stablecoins eine Verminderung der Stellung der Geschäftsbanken im Finanzverkehr, was den Zugang der KMUs zu Krediten zu stören droht.

Solche strukturell bedingen SNB-Bedenken gegen einen machen einen Sinneswandel des Direktoriums wenig wahrscheinlich. Wobei beide von der SNB unerwünschten Elemente, abgeschwächt, auch bei privat emittierten CHF-Stablecoins bestehen bleiben.

Das strukturelle Kernproblem eines CHF-Stablecoins: Der Deckungsanker

US-Dollar-Stablecoins nutzen US-Staatsanleihen als Deckung. Das ist ein hochliquider Markt von über 27 Billionen Dollar. Die Schweiz hat ausstehende Bundesobligationen von lediglich rund 100 Milliarden Franken, viel zu wenig zur Ankerung eines CHF-Stablecoins.

Die 1:1 Bindung von Stablecoins mit SNB-Papiergeldfranken benötigt neben Triple A Papieren wie Bundesobligationen, Kantonsanleihen, Städte- und Gemeindeanleihen sowie Pfandbriefen, auch SNB-Giroguthaben oder SNB-Repo-fähige Sicherheiten.

Das ist geldpolitisch heikel und bringt die Frage nach der monetären Souveränität der Schweiz ins Spiel.

Wer braucht einen CHF-Stablecoin?

Grundsätzlich ist die Nachfrage real, aber kleiner und spezifischer als die begeisterte Aufnahme der Sandbox-Tests der Swiss Stablecoins AG suggeriert.

Dringende Nachfrage besteht bei Krypto-nativen Akteuren, die On-Chain-Settlement in Franken brauchen, ohne Wechselkursrisiko gegenüber USDC eingehen zu müssen. Beispielsweise Institutionelle Investoren, die tokenisierte Schweizer Wertpapiere kaufen, wie sie von der SIX gehandelt werden. Oder exportorientierte Unternehmen mit grenzüberschreitenden Zahlungsströmen, die heute über teure Korrespondenzbanken abgewickelt werden.

Latent vorhandene Nachfrage besteht bei Ausländische Investoren mit CHF-Positionen, die ein liquides, reguliertes, digitales Zahlungsinstrument suchen. Oder auch bei Migranten, die ihre Zahlungsanweisungen in die alte Heimat zu teuren Bankgebühren abwickeln müssen.

Keine Nachfrage haben Schweizer Privathaushalte. Twint funktioniert. SIC funktioniert. E-Banking funktioniert. Ein CHF-Stablecoin löst für den normalen Schweizer im Inland kein spürbares Problem.

Wer verdient an den Stablecoin?

Das Geschäftsmodell eines Stablecoin-Emittenten ist simpel: Franken hereinnehmen, in SNB-Repos oder Staatsanleihen anlegen, Zins behalten. Bei tiefem CHF-Zins ist der Ertrag bescheiden, bei höheren Zinsen schenkt es ein. Das US$ Stablecoin Tether macht mit diesem Modell bei den höheren US-Zinsen mehrere Milliarden Gewinn pro Jahr.

Die Halter von Stablecoin verdienen nichts. Ein regulierter CHF-Stablecoin wird, analog euro-MiCA und US-Genius-Act-Logik keine Zinsen ausschütten. Das ist politisch angreifbar und dürfte die kommende Debatte zur FINIG-Revision prägen.

Für die Banken im Konsortium geht auch um die Infrastrukturhoheit, um Transaktions- Und Depotgebühren. Wer die Abwicklung der tokenisierten Finanzgeschäfte definiert, sichert sich die Erträge der Zukunft.

Darüberhinaus haben die Banken auch ein defensives Motiv. Sie müssen verhindern, dass ein ausländischer Stablecoin ihr Schweizer Zahlungsverkehrsgeschäft unterwandert und die Erträge abführt.

Die digitale Lücke beginnt an der Grenze.

Die Schweiz hat bereits heute einen digitalisierten Binnenzahlungsverkehr. Das Interbankenclearing SIC läuft seit 1987. Twint hat über fünf Millionen aktive Nutzer. Nationale IBAN-Überweisungen kosten wenig.

Eine internationale CHF-Überweisung läuft heute über zwei bis vier Korrespondenzbanken, dauert Tage und kostet Dutzende Franken. Schweizer Exporteure fakturieren oft in Euro oder Dollar, weil CHF-Zahlungen für ausländische Gegenparteien umständlich sind, und tragen damit ein unnötiges strukturelles Währungsrisiko.

Die beste Antwort auf die Frage «Braucht die Schweiz einen CHF-Stablecoin?» lautet deshalb: Im Binnenzahlungsverkehr brauch die Schweiz keinen digitalen Franken im Auslandzahlungsverkehr hingegen schon.

Was das für die FINIG-Revision bedeutet

Der CHF-Stablecoin ist keine Kryptospielerei sondern eine notwendige Ergänzung im digitalisierten Auslandzahlungsverkehr mit professionellen Gegenparteien.

Dort ist der Nutzen unbestritten. Der Stablecoin dient der Verteidigung des Frankens im digitalen Raum zur Selbstbehauptung der Schweizer Aussenwirtschaft.

Ein mit Fokus auf den grenzüberschreitenden institutionellen Zahlungsverkehr konstruierter CHF-Stablecoin ist geeignet, offene Fragen der FINIG-Gesetzgebung zu lösen. KYC beispielsweise, sprich Geldwäschereibekämpfung, müsste nicht bei jedem globalen Walet-Inhaber stattfinden, die Verantwortung läge beim Schweizer Emittenten.

Was die Wahl des Blockchains betrifft, steht eine noch zu schaffende Schweizer Lösung im Vordergrund, allenfalls eine bereits bestehende Infrastruktur wie Ethereum. 

Die Schweiz hat die Institutionen, das Vertrauen, die regulatorische Kompetenz und die Währungsqualität zur Herausgabe eines CHF-Stablecoins mit Fokus auf grenzüberschreitenden Finanzverkehr.

Entsprechend konzipiert, wird der Schweizerfrankentoken zum Instrument zur Verteidigung der monetären Souveränität der Schweiz auf den Weltfinanzmärkten, wo Dollar-Stablecoins bislang das Terrain besetzen, und ein digitaler Renminbi, ein digitaler Euro und andere Stablecoins in Vorbereitung sind.

PS: Dieser Text entstand auf Basis eines geprompteten Dialoges von Gian Trepp mit dem KI-Modell Claude

Tether rollt Finanzplatz Schweiz vom Tessin her auf

Heute (29.1) im Blick:

Krypto-Riese bunkert 140 Tonnen Gold in Schweizer Tresor

Tether kauft riesige Mengen des gelben Edelmetalls, jede Woche soll eine Tonne dazukommen. Damit will CEO Paolo Ardoino das Unternehmen zu einer Gold-Zentralbank machen. Sein Gold-Versteck in der Schweiz bezeichnet er als das «sicherste der Welt.

Diese Blick-Meldung ist ein weiterer Hinweis auf die wachsende Bedeutung der Firma Tether auf dem Finanzplatz Schweiz.

Tether ist die grösste Emittentin von US-Dollar-Stablecoins.

Laut Krypto-Marktdaten zirkulieren zurzeit etwa 186 Milliarden US-Dollar-Tether-Stablecions (USDT), die jedoch mit der US-Stablecoin-Gesetzgebung (Genius Act) nicht kompatibel sind.

Seit Anfang dieser Woche ist neben dem USDT ein zweiter Tether-Dollar-Token im Umlauf, der mit dem Genius Act kompatible Stablecoin USAT.

Emittiert von einem Joint-Venture von Tether mit Cantor Fitzgerald, der vom Sohn des US-amerikanischen Handelsministers Howard Lutnick geleiteten US-Finanzfirma, dem Mann der lieber Insekten isst, als den lausigen Food der Davoser Köche am WEF.

Der Firmenname Tether kommt vom englischen Verb to tether = anbinden, festmachen und weist auf die Finanzinnovation des vor über zehn Jahren von Tether eingekauften kalifornischen Startups hin, einen digitaler Token an den Wert einer Papiergeldwährung (Englisch fiat money) zu binden.

Der italienische Arzt Giancarlo Devasini, er gründete 2012 die Bitcoin Firma bitfinex, erkannte 2014 das Potential der Koppelung Digitaltoken-Fiatmoney, welche die enormen und erratischen kurzfristigen Wertschwankungen von Bitcoin zum Verschwinden bringt, was den systematischen Einsatz digitaler Token im Zahlungsverkehr erst ermöglicht.

Später stellte Devasini den Italo-Bitcoin-Crack Paolo Ardoino ein, und machte ihn zum Teilhaber.

Seither ist der Einsatz von USDT explodiert, vor allem im grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr von Entwicklungsländern, weil unverhältnismässig viel preisgünstiger als Zahlungen über das globale Bankensystem.

Das Cantor-Fitzgerald-Joint-Venture positioniert Tether im Zentrum der von Trump in die Wege geleiteten Digitalisierung des US-amerikanischen Geldsystems, dessen erste Phase die privat emittierten Dollar-Stablecoins sind.

Nächste Phase ist die Ernennung des neuen Fed-Präsidenten, der die Wirkungen der Stablecoins in die Geldpolitik integrieren muss.

Stableconis als neue, auf dem gesetzlichen Hintergrund des Genius Act privat geschöpfte Transaktions-Geldsorte mit gesetzlichem Zinsverbot, ermöglicht den Zahlungsverkehr zwischen persönlichem Apps, die vom Appstore geladen werden, ohne dass ein Bankkonto nötig ist.

Gleich wie Bitcoin, nur ohne kurzfristige Wertschwankungen.

PS: Da wäre noch was, meines Erachtens planen Devasini und Ardoino einen CHF-Stablecoin, wie ich bereits hier geschrieben habe.

Sollten sie damit erfolgreich sein, dürfte Milliardär Devasini auf der Liste der Reichsten Italiener vom Platz 3 auf Platz 1 springen, und Ardoino von Platz 5 auf Platz 2 - Auf Kosten der Nationalbank, sprich von uns allen.

Due miliardari italiani delle criptovalute minacciano di fregarci la Svizzera

Cari ticinesi,

il Plan B Forum Lugano 2025 è stato un successo strepitoso. 

Tra i partecipanti figuravano l'ambasciatrice di El Salvador negli Stati Uniti, Brandon Lutnick, figlio del ministro del Commercio statunitense, e David Marcus, ex responsabile del fallito progetto di Meta di creare la valuta privata mondiale Libra.

Ma non montiamoci la testa.

Il piano orchestrato da Paolo Ardoino di clonare il Plan B Forum Lugano il prossimo gennaio a San Salvador è sicuramente una buona idea per lui e il suo partner Giancarlo Devasini, ma non per la città di Lugano, il Ticino e la Svizzera. 

I due miliardari italiani delle criptovalute minacciano di fregarci noi tutti.

Con Tether, Ardoino e Devasini controllano già il più grande token stablecoin in dollari statunitensi attualmente esistente.

Ora vogliono emettere anche uno stablecoin in franchi svizzeri.

Una moneta digitale mondiale basata sul franco forte.

La futura stablecoin in CHF ha il potenziale per diventare un mezzo di pagamento rapido ed economico (di nicchia) nel futuro sistema monetario mondiale multilaterale, non più dominato dal dollaro.

Se Ardoino e Devasini, insieme ai loro amici negli Stati Uniti e in El Salvador, riusciranno nel loro intento, miliardi di franchi finiranno nelle loro tasche.

Questo deve essere impedito.

Il cosiddetto signoraggio, il profitto derivante dalla produzione di denaro, deve rimanere interamente alla Banca nazionale. 

Ciò di cui la Svizzera ha bisogno è un sistema simile a quello descritto da  Hyung Song Shin nel rapporto annuale 2025 della Banca dei regolamenti internazionali (BRI).

Shin raccomanda come base del sistema monetario e finanziario mondiale di prossima generazione un registro unificato, un libro mastro uniforme di tutte le transazioni basato sulla tecnologia blockchain.

In questo registro unificato, la moneta della banca centrale e la moneta scritturale del sistema bancario sono integrate sulla stessa piattaforma. 

Secondo Shin, la tokenizzazione della moneta della banca centrale, della moneta scritturale del sistema bancario e dei titoli di Stato su un registro unificato consente di preservare il sistema monetario statale (moneta cartacea della banca centrale) nell'era della moneta digitale.

In questo modello, le stablecoin in CHF emesse da privati sono regolamentati dalla legge e svolgono solo un ruolo secondario.

Post scriptum:

Il franco e la piazza finanziaria svizzera avranno un futuro solo se ritroveremo la neutralità che purtroppo il nostro attuale ministro degli esteri Ignazio Cassis e la maggioranza del Consiglio federale hanno in gran parte abbandonato.

Se il Consiglio federale dovesse approvare il sequestro delle riserve della Banca centrale russa congelate presso Euroclear e Clearstream, la piazza finanziaria svizzera sarebbe destinata a scomparire.

Tradotto con DeepL.com (versione gratuita)

Die Schweiz braucht ein CHF-Stablecoin-Gesetz das verhindert, dass Milliardäre auf Kosten der Volkswirtschaft den grossen Reibach machen

Barbaren vor dem Tor, der Fall RJR Nabisco, so lautete der Titel eines 1989 erschienenen Buches über die damals neue Methode des leveraged buyout der Wall-Street-Banker. Also alte Grossunternehmen mit stillen Reserven wie RJR Nabisco fremdfinanziert zu übernehmen (Englisch leveraged buyout), aufzutrennen, und einzeln wieder abzustossen (asset stripping), alles ohne Rücksicht auf verlorene Arbeitsplätze und zerstörtes industrielles Know-How.

Solche leveraged buyouts befeuerten die Desindustrialisierung der USA und wurden zu Geburtshelferinnen der heutigen umregulierten Finanzgiganten, auch Schattenbanken genannt.

Was gestern das leveraged buyout für die USA, ist heute der CHF-Stablecoin für die Schweiz.

US-Milliardärsclans, wie die mit dem Trump-Miliardärsclan verbundene Lutnick-Familie stehen bereit, mit CHF-Stablecoins den grossen Reibach zu machen.

Brandon Lutnick, der Sohn von US-Handelsminister Howard Lutnick, der unlängst Bundespräsidentin Karin Keller-Suter beleidigte, ist Stargast am kommenden Plan B Forum in Lugano.

Darauf ist Lega-Politiker Michele Foletti stolz, seit 2021 Stadtpräsident von Lugano und ebenfalls Plan-B-Stargast.

Attenzione, non svendete il Paese, signor sindaco, möchte man Foletti zurufen. Der Plan B könnte zum Finanz-Marignano werden.

Die Lutnicks und die mit ihnen geschäftlich verbundenen Italo-Milliardäre Paolo Ardoino und Giancarlo Devasini kontrollieren mit Tether den grössten $Stablecoin, sie stehen in den Startlöchern von Lugano aus einem CHF-Stablecoin zu emittieren.

Der Schweizer Franken ist seit hundert Jahren eine Hartwährung. 

Gemäss neusten Zahlen hat der Franken an einem durchschnittlichen Handelstag nach $Dollar, Euro, Yen und Yuan einen Anteil von 6.4 Prozent am weltweiten Devisenumsatz.

Wer ein Teil dieses Umsatzes via CHF-Stablecoin digitalisiert, kann fett Kasse machen. Und die SNB-Geldpolitik stören obendrein.

Das muss der Schweizer Gesetzgeber verhindern: Wir brauchen ein Stablecoin-Gesetz. das die Lutnicks, Devasinis und Ardoinos stoppt.

Kartelle statt Märkte, Milliardärskumpanei statt Wettbewerb: Der Trump'sche Neokorporatismus marschiert

Freie Märkte sind das Fundament der neoliberalen Wirtschaftstheorie, die das Wirtschaftsleben im Anglo-amerikanisch dominierten Westblock bislang inspirierte.

Doch die rasch wachsende US-amerikanische KI- und Chipsindustrie strukturiert sich zunehmend als ein einziges gigantisches Kartell, geführt von jenen Milliardären, die vor 9 Monaten bei der Amtseinsetzung mit US-Präsident Donald Trump feierten.

Nvidia saniert Intel und beteiligt sich daran, OpenAI und Oracle rücken zusammen und bauen gemeinsam mit Nvidia und Intel Chips bestückte Datenzentren. Ongonig story.

Eine wirtschaftshistorische Analogie zu diesem Prozess ist die Entstehung des deutschen IG-Farbenkonzerns vor hundert Jahren. Dieser wurde 1925 gegründet, nachdem die Chefs der damals weltweit führenden deutschen Chemiezonzerne BASF, Bayer, Höchst und einige kleinere Firmen zum Schluss kamen, ihre teilweise konkurrenzlosen, patentgeschützten Produktinnovationen seien am profitabelsten gemeinsam zu verkaufen. 

Anders als der nach seiner Niederlage im Ersten Weltkrieg stark geschwächte deutsche Staat bei IG-Farben, beteiligt sich heute das US-Finanzministerium kapitalmässig an Intel, und durch Regulation faktisch auch an Nvidia.

Die Perspektive einer kartellierten Public-Private-Partnership in der US-KI-Industrie passt perfekt zur Privatisierung der neuen Digitalgeldsorte US$-Stablecoins, welche die USA kürzlich per Gesetz festgeschrieben haben.

Dieses Gesetz ermöglicht es der Trump-Familie, sowie Lutnick, Bessent, Sacks und anderen hohe Exponenten seiner Administration, neben den Finanzumilliardären legal auf eigene Rechnung im neuen Geschäftsbereich Privates Digitalgeld zu  investieren.

Man kann es nicht anders sagen, der Trump'sche Neokorporatismus marschiert.

Unter dem Banner Make America Great Again arbeitet die Trump-Administration an einer Interessengemeinschaft mit den KI- und Digitgalgeld-Milliardären. An einem neuen US-amerikanischen Wirtschaftssystem, dessen Name erst noch gefunden werden muss.

Gestoppt werden kann diese Entwicklung nach heutiger Wahrscheinlichkeit nicht.

Die Anglo-amerikanische Globalisierung neoliberaler Prägung, die Weltwirtschaft, Weltfinanz und Welthandel seit 1990 prägt, ist Geschichte geworden.

Braucht die Schweiz CHF-Stablecoins, und wenn ja, wer soll die Token emittieren?

CHF-Stablecoins sind von privaten Emittenten geschaffene digitale Darstellungen (Englisch Token) des Frankens, deren Transaktionen auf einer Blockchain dokumentiert werden.

Solche private Digitalgeld-Token können auf programmierbaren Plattformen zur direkten, sofortigen Bezahlung verwendet werden, ohne dass ein Bankkonto benötigt wird.

Stable (Deutsch stabil) heissen sie, weil ein Emittent von Stablecoins für jeden ausgegebenen Token einen Franken in Wertpapieren hinterlegen muss.

Aktuell sind vier CHF-Stablecoins erkennbar.

DCHF von Sygnum Bank, Zürich. XCHF von Bitcoin Suisse, Zug. VCHF von VNX Commodities, Vaduz. Und CCHF von Centi, Zürich.

Alles kleine Fische mit begrenzter Liquidität und beschränktem Bekanntschaftgsgrad. FINMA-reguliert und sicher gedeckt sind nur die DCHF von der führenden Schweizer Krypto-Bank Sygnum.

Doch das Potential dieser Token ist enorm, von der Abwicklung des Börsenhandels bis zum nationalen und grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr.

Der Wertübertrag von Sender zum Empfänger erfolgt auf der App des Stablecoin-Emittenten in Echtzeit ohne Transaktionskosten. 

Wenn das funktioniert werden sowohl die Banken auf ihren Kontokorrentkonti, als auch Kartenherausgeber wie Visa und Mastercard den Grossteil ihres heutigen Zahlungsverkehrs verlieren, neue Player werden sie in diesem Business ersetzen.

Bevor es soweit ist, müssen allerdings zuerst die gesetzlichen Grundlagen für CHF-Stablecoins geschaffen werden. Und es müssen solide Emittenten vorhandensein, die genügend Token schaffen, damit die nötige Liquidität garantiert ist. Was heute alles noch nicht vorhanden ist.

SNB plant keine CHF-Stablecoins

Die SNB positioniert sich, anders als viele andere Zentralbanken wie die PBoC oder die EZB deutlich gegen die Herausgabe eines SNB-CHF-Stablecoins.

Das Direktorium will das Schweizer Finanzsystem anders tokenisieren. Angestrebt wird ein System im Stile der Ausführungen von  Hyung Song Shin, dem volkswirtschaftlichen Berater und Leiter der BIZ-Währungs- und Wirtschaftsabteilung im Jahresbericht 2025 der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ).

Als Basis des Weltwährungs- und Finanzsystems der nächsten Generation empfiehlt Song Shin dort einen tokenisierten Unified Ledger auf Basis von Blockchaintechnologie.

Die Tokenisierung von Einlagen und Zentralbankgeld bedeutet, dass sowohl das primäre Zahlungsmittel als auch die Abrechnung auf Grundlage von Zentralbankgeld nahtlos auf derselben programmierbaren Plattform integriert werden können. Die Tokenisierung hat das Potenzial, die Wertpapiermärkte zu transformieren, und ihre Anwendung im Korrespondenzbankengeschäft ist besonders vielversprechend.

Ein einheitliches Journal-Hauptbuch aller Transaktionen in der kommenden "Trilogie" aus tokenisierten Zentralbankreserven, tokenisiertem Geschäftsbankengeld und tokenisierten Staatsanleihen. Damit bleiben laut Shin die Kernelemente eines staatlichen (Papiergeld)Währungssystems erhalten, das auf dem Vertrauen in das Zentralbankgeld basiert.

Privat emittierte Stablecoins spielen in diesem Modell eine untergeordnete Rolle m Rande, auch wenn sie staatlich reguliert sind.

Untergeordnet, weil diese Token laut Shin die drei unabdingbaren Erfordernisse an ein Zahlungsmittel nur unzureichend erfüllt: nämlich Homogenität, Elastizität und Integrität.

Homogen sind Stablecoins nicht, weil die verschiedenen Emittenten unterschiedlich vertrauenserweckend sind. Will heissen, jemand akzeptiert DCHF-Token von Sygnum Bank, lehnt jedoch XCHF-Token von Bitcoin Suisse ab, weil er denen nicht traut und das Risiko als zu hoch einschätzt, seine Tokens zu verlieren, falls diese Emittentin hoppsgeht.

Elastisch sind sie nicht, weil nicht gesichert ist, dass, ein Token immobilisiert ist, und damit nicht mehr fristgerecht transferiert werden kann.

Und integer sind sie laut Song Shin nicht, weil Finanzkriminelle mit Stablecoins neue Möglichkeiten für Betrügereien bekommen.

Zu Token von anderen Emittenten äusserte sich die SNB bislang nicht. 

Der harte Franken

Der Franken ist seit hundert Jahren eine wenn auch kleine, so doch anerkannte Hartwährung im globalen Devisengeschäft. Sie erfüllt, wenn auch in geringem Mass, die Rolle eines Zahlungsmittels in globalen Transaktionen, welche die Schweiz nicht berühren.

Die breit definierte Geldmenge M3 ist 2024 infolge der langjährigen lockeren SNB-Geldpolitik auf 1.2 Billionen Franken  (BSP  ca. 0.9 Billionen) angewachsen,  mit anderen Worten ist genügend Buchgeld  als Anker für Stablecoin-Token vorhanden.

Der globale Wirtschaftskrieg hat den Bedarf an Zahlungsmitteln mit reduziertem Konfiskationsrisiko durch den Feind während der Transaktion wachsen lassen. Sollte die Schweiz ihre Neutralität wiederbeleben können, können CHF-Stablecoins zum gesuchten, sicheren Zahlungsmittel im grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr werden 

Damit flösse nicht nur eine  Verdienstquelle für hiesige Finanzdienstleister, das hätte auch eine dissusasive Wirkung, falls der Wirtschaftskrieg in einen Waffengang mutieren sollte. Denn Verlust der Souveränität der Schweiz müsste die CHF-Stableconis entwerten.

Staatskapitalismus-Oligarchie-Marktlenkung: Diese Triade dürfte das kommende neue Wirtschaftssystem der USA definieren

Neben der diplomatischen Revolution der Umkehrung der herkömmlichen US-amerikanischen Allianzen weg von EU und NATO hin zu Russland, zerlegt Präsident Trump auch den neoliberalen Finanzkapitalismus anglo-amerikanischer Prägung, wie er sich seit Beginn der 1970er Jahre über mehrere Stufen entwickelt hat.

Das kommende neue US-Wirtschaftssystem fusst auf ganz anderen Grundsätzen

Staatskapitalismus

Wie kein Präsident seit dem Zweiten Weltkrieg interveniert Trump ins Geschäft der Privatwirtschaft aller Branchen.

Heute beispielsweise kam die Meldung, er habe die Bosse der weltgrössten Bergbaukonzerne, die australische BHP und die britisch-australischen Rio Tinto ins Weisse Haus zitiert, um deren geplantes joint-venture Resolution Copper zu diskutieren, der Wiederinbetriebnahme einer riesigen, stillgelegten Kupfermine in Arizona.

Dies nachdem er vergangene Woche eine 10-prozentige Staatsbeteiligung an Intel ankündigte, Nvidia und AMD dazu verdonnerte, 15 Prozent ihrer Erlöse in China an den Staat abzuführen, drei der weltgrössten Chips-Hersteller.

Vor einem Monat genehmigte die Trump-Administration den Verkauf des letzten US-Stahlkochers US Steel an die japanische Nippon Steel nur unter der Bedingung, dass die US-Regierung bei wichtigen Entscheiden ein Mitspracherecht hat, bei Beschlüssen welche US-Werke und Arbeitsplätze betreffen, hat der US-Präsident ein Veto.

Als Staatskapitalist zwingt der US-Präsident diese Konzerne, ob amerikanisch oder nicht, ihre Gewinnmaximierung den von ihm definierten Landesinteressen der USA unterzuordnen.

Oligarchie

Geführt wird der entstehende amerikanische Staatskapitalismus weder von einer Partei, wie in China, und schon gar nicht von den Stimmberechtigten welche diese Partei gewählt haben, sondern von einer Oligarchenklasse, welche die Staatswirtschaft unter Führung des Präsidenten und seiner Administration anführt, und auch ergänzt.

Bereits sichtbare Manifestationen dieser Tendenz sind die Trump-Familie, deren Holding sich zurzeit vorbereitet im grossen Stil ins Geschäft mit den US-Dollar-Stablecoins einzusteigen, das kürzlich in einem Gesetz geregelt wurde.

Oder, wenn auch im umgekehrten Fall Elon Musk, der mit Trump brach, weil eines von dessen neuen Gesetzen seinen  Wirtschaftsinteressen diametral widerspricht.

Marktlenkung

Staatskapitalismus braucht Markt, ohne funktioniert er nicht. 

Wobei Markt im Staatskapitalismus nicht freie Preisbildung gemäss Angebot und Nachfrage bedeutet, mit staatlich administrierten Preisen als ultima Ratio bei Marktversagen.

Markt im Staatskapitalismus ist die Instrumentalisierung der Privatinitiative zwecks Wachstum von makroökonomischen Parametern wie Produktion, Dienstleistung, Handel und Konsum durch die Erlaubnis des Staates für Einzelpersonen, im Rahmen staatlicher Regulationen auf private Rechnung Produktion, Dienstleistung und Handel zu betreiben und damit Reichtum anzuhäufen.  

Wie ein solcher voltentwickelter, gelenkter Markt im US-Staatskapitalismus dereinst aussieht, bleibt noch abzuwarten.

Die Nationalbank pusht Banknoten und testet digitales Girogeld - Gut so!

Heute veröffentlichte die Nationalbank die ersten Entwürfe für die neue Banknotenserie, welche die aktuellen Noten in einigen Jahren ablösen wird.

Diese Meldung erfolgt einen Monat nach der Ankündigung des neuen Bargeldlogistikzentrums in Bülach. Dort sollen in etwa fünf Jahren SNB-Banknoten via Bankensystem in den nationalen und globalen Bargeldkreislauf eingespeist und abgesogen werden.

Bülach liegt bekanntlich neben dem Zürcher Flughafen, was Noten-Anlieferungen von Auslandbanken, Schattenbanken und Finanzgesellschaften entgegenkommt, die dort von der SNB gezählt, geprüft, gereinigt und gebündelt, gegen eine Gebühr zurückgekauft werden.

Diese zwei Ankündigungen zu den Bargeldplänen der  SNB betreffen eine wichtige Bedingung zur Erhaltung der über hundertjährigen Rolle der Hartwährung Franken als Rechnungseinheit, Zahlungsmittel und Wertaufbewahrungsmittel.

Die einzige Bedingung dazu ist es nicht, es gibt (mindestens) noch zwei weitere. Die technische liegt in der Hand des SNB-Direktoriums, die politische in der Hand des Bundesrates und der Bundesversammlung.

Die technische Bedingung ist die Digitalisierung des Frankens. Also die Bereitstellung einer von der SNB-emittierten, digitalen Form der Geldeinheit Franken (Englisch token), die, Blockchain-registriert, weltweit frei ausgetauscht werden kann.

Dazu vermeldete die SNB, ebenfalls vor einem Monat die Verlängerung und Erweiterung des seit zwei Jahren laufenden Projektes Helvetia.

Im Rahmen dieses Projekts stellt sie tokenisiertes Zentralbankgeld für Finanzinstitute (Englisch Wholesale Central Bank Digital Coins) auf der Handels- und Abwicklungsplattform SIX Digital Exchange zur Verfügung.

Innländische und ausländische Banken, Schattenbanken und Finanzgesellschaften, die bei der SNB ein Konto führen, können solche wCBDC, Blockchain-registriert, ausserhalb dieses Kontos, direkt miteinander tauschen. (Und damit auf der Blockchain der SIX Digital Exchange auch tokenisierte Vermögenswerte kaufen und verkaufen, doch das ist eine andere Geschichte)

Digitalfranken auf Blockchain für Einzelpersonen, also tokenisierte Banknoten, plant die SNB nicht.

Was das für privat emittierte Franken-Stablecoins für Detailkunden bedeutet, zum Beispiel 10 Milliarden UBS-emittierte CHF-Stablecoins, geankert mit einer neuen Zehnmilliarden-Bundesanleihe zur Finanzierung von Armee und Infrastruktur, ist ebenfalls eine andere Geschichte.

Der harte Franken ist neutral, oder er ist nicht.

Die zweite, nicht in der Hand des SNB-Direktoriums liegende Bedingung zur Erhaltung der global anerkannten Hartwährung Franken ist politisch.

Der universale Gebrauchswert der neuen Frankenserie und der SNB-wCBDCs, von der EU über die USA, China, Russland und andere BRICS-Staaten ist nur dann gegeben, wenn die SNB gewährleisten kann, dass ausschliesslich ihre Ausgabebedingungen gelten, und die Schweizer Regierung nicht mit politischen motivierten Sanktionen und Konfiskationen im Geldkreislauf interveniert. 

Doch hier happerts mit dem Bundesrat.

Im Krieg Russland gegen Ukraine/Nato und im Krieg Israel gegen Iran hat er den Boden der politischen Neutralität verlassen.

Im Verhältnis zu Russland hat er gemäss US und EU Vorgaben russisches Zentralbank- und Oligarchenkapital konfisziert.

Im Verhältnis zur Supermacht USA hat er sich von Trumps Zollhammer KO schlagen lassen. 

Im Verhältnis zur EU hat er die Bedeutung der verhandelten Verträge für den Weiterbestand des harten Frankens verkannt.

Solches Verhalten sabotiert die Pläne der Nationalbank zur Erhaltung der Stellung des Frankens als Hartwährung im zukünftigen Weltwährungssystem - Es sei denn, der Bundesrat erkennt die zukünftige Rolle des Frankens nur noch als europäisch, nicht mehr als universal.

PS: GoogleKI setzt neuerdings eigenständig Links auf der Google-Seite blogger. Hab die Links mal dringelassen.

Die Schweiz braucht einen Importzoll auf Geld

Krise und Krieg herrscht auf der Welt, überall wo man hinschaut.

Die historische Funktion der Hartwährung Schweizer Frankens als sicherer Hafen für Geld für Weichwährungen aus der Epoche des Kalten Krieges bis 1990 und der nachfolgenden US-amerikanischen Hegemonie ist zurück.

Das Englische Pfund galt gemäss der in Bretton Woods 1944 festgelegten festen Relation etwa 17 Franken, heute, nach in mehr oder weniger dramatischen Stufen der Abwertung, gilt ein Pfund noch 1 Franken 09.

Der Dollar galt gemäss Fixkurs im Bretton-Woods-System bis zum Ende des Fixkurssystems 1973 etwa 4 Franken 25 Rappen. Dann pendelte er bis Ende der 1980er Jahre um 2.50, von den 1990er Jahre bis zu Finanzkrise 2008 um 1.20, heute gilt ein Dollar etwa 82 Rappen.

Der Wert des Euro schrumpfte seit seiner Einführung im Januar 1999 von 1 Franken 47 auf 94 Rappen.

Soviel zur Vergangenheit.

Mittlerweilen hat der globalisierte, anglo-amerikanische Finanzkapitalismus neoliberaler Prägung seine einstige Hegemonie verloren, eine neue Weltordnung entsteht.

Was genau kommt, und wie gross die Geburtsschmerzen sein werden steht in den Sternen.

Sicher ist hingegen, dass die Funktion des Frankens als sicherer Hafen in der Übergangszeit weiterhin wirkt.

Der Schweizer Franken gehört seit Jahren stabil zu den 6 meistgehandelten Währungen weltweit.

Laut den aktuellsten BIZ-Daten (Triennial Survey vom April 2022) war der Franken an 6.4 Prozent aller Devisentransaktionen beteiligt. Davon gut 4 Prozent USD/CHF-Paare am Spot–Markt. (Im Herbst publiziert die BIZ neuen Daten für April 2025.)

Dollar, Euro und Pfund sind heute Weichwährungen, institutionelle Anleger, Staatsfonds, Banken, und Milliardäre aus diesen Währungsräumen brauchen die Hartwährung Franken für finanzielle Operationen zum Schutz ihrer Buchgeldbestände.

Keine Rolle spielen dabei die wirtschaftlichen Landesinteressen der Schweiz, oder anders formuliert die Erfordernisse der Schweizer Realwirtschaft, welche unter den Bedingungen der Klimakrise Arbeitsplätze, Wohnraum, einen Teil der Nahrungsmittel und Lebensqualität für alle produziert. 

Meines Erachtens bringen finanztechnisch motivierte, grosse, nur kurz-bis mittelfristige Geldimporte in den Frankenraum dem Kleinstaat Schweiz volkswirtschaftliche Schäden. 

Deshalb brauch die Schweiz einen Importzoll auf Geld!

Hoppla - Insideparadeplatz pumpt memecoin $VLAD

Vor kurzem publizierte Lukas Hässig auf seinem viergelesenen Online Newsletter insideparadeplatz zwei Beiträge des anonymen influencers Russian Market, dem ich bereits seit einiger Zeit folge, weil er offensichtlich von Zürich aus operiert. Beiträge hier, und hier.

Wahrscheinlich ist der Anonymus ein Einheimischer, ansonsten könnte er wohl kaum Mani Matter in Original Berndeutsch zitieren.

In seinen zwei Beiträgen hypte Russian Market das nach eigenen Angaben von ihm selbst kreierte memecoin $VLAD.

Solche privatkreierte memecoins, auch shitcoins genannt, sind die digitalisierte, legalisierte und desodorierte Version des früher illegalen Schneeballsystems (Englisch Ponzi scheme) auf der Blockchain.

Wer private Kryptocoins emittiert, und es schafft, dass viele Leute kaufen, was er aus dem Nichts kreierte, wird reich. Mit der Zeit sinkt der Preis des wertlosen memecoins und die letzten im System beissen die Hunde.

Ein Beispiel dazu ist das memecoin $TRUMP.

Entwickelt wurde $TRUMP laut chatGPT von der eng mit der Trump-Familie verbundenen CIC Digital LLC und Fight Fight Fight LLC auf der Solana-Blockchain.

Lanciert am 17. Januar 2025 mit Spitzenwert pro coin kurzfristig ca. 70$, heute noch ca 2$. Max. Kapitalisierung kurz nach Lancierung über 10 Milliarden Dollar, heute noch knapp 2. Mia.

$VLAD wurde auf der Plattform pump.fun lanciert.

Diese Plattform ermöglicht die Ausgabe von privaten Kryptocoins auf Solana für jedermann und jedefrau und alle dazwischen.

Fair-launch wie es heisst, also ohne Bevorzugung des Emittenten, mit demselben Recht, die coins zu kaufen und zu verkaufen für alle.

So weit so gut.

Doch die Geschichte geht weiter.

Als neugieriger Mensch folge ich auf X auch vladcoin@runews. Der account charakterisisert sich selbst wie folgt: "Spreading love for Russia and Putin via crypto — bringing together Gen Z and young traders in a new kind of bond."

Vladcoin@runews ist eng verbunden mit einer nach eigenen Angaben gut 5000 Nasen zählenden Memecoin-Gemeinde.

Diese Leute scharen sich um die Plattform pump.fun, wo Mann und Frau und alle dazwischen memecoins auf Blockchain starten können, fair-launch, will heissen alle haben denselben Zugriff auf neugeschaffene coins.

Am 5. Juni 11.44 hiess es auf dem Telegramm-Kanal $VLAD Coin: "The major spike in vladcoin happened after the insideparadeplatz article was published - not because of retweets from Twitter influencers. They bring nothing. This Swiss newspaper  ist read by Swiss bankers and traders (Glencore, UBS, family offices, an so on) who have real money to invest.

Then vladcoin started do dip als old holders begann swapping their vlads into some nonsense. (...) but hey, a second article on insideparadeplatz is coming soon, titled vladcoin week 2: We hit 1 million and crashed - but we're aiming for 100 million this summer.

Am 5. Juni betrug der $VLAD market cap, also der Gesamtwert aller im Umlauf befindlichen Coins berechnet nach dem aktuellen Marktpreis ca. 430'000 Dollar.

Bis zum heutigen Pfingstmontag 9. Juni 12 Uhr ist er auf 311'000 Dollar gesunken.

Russian Markets, der wohl weiss wie der Hase läuft, dürfte seine vlads unterdessen abgestossen haben, und die $$$$$ zählen, die ihm die Insideparadeplatz-Pumpe aufs Konto spülte.

Ich aber frage mich, wie es Russian Market geschafft hat, insideparadeplatz vor den Karren seiner finanziellen Interessen zu spannen?